市场专家权衡媒体的下一次重大并购

食物链被定义为依赖下一个作为食物来源的有机体的等级系列。这表明未经控制的野性的熵只是伪装成混沌的本能、自然秩序。鲨鱼吃小鱼，狮子吃瞪羚，整个世界都在转动。我们知道自然世界受这种线性生存主义的支配，但我们很少承认我们创造的非自然世界——商业和经济之一-也是由相同的达尔文定律决定。

强者捕食弱者，或者至少关注每一个可以想象到的变强的机会——即使是为他人付出代价。在媒体和娱乐领域，这通常是通过并购来实现的。 AT&T 以具有里程碑意义的 850 亿美元收购时代华纳；华特迪士尼公司以 710 亿美元收购了 20 世纪福克斯；康卡斯特在 Sky 上投资了 390 亿美元；维亚康姆和哥伦比亚广播公司重新合并，组建了一家价值约 300 亿美元的新公司。媒体的规模纯粹是肉食性的——一家公司以另一家公司为食。它的致命简单几乎是莎士比亚式的。

虽然主要的多米诺骨牌已经倒下，但毫无疑问还有更多。老虎终究是改不了的，日新月异的娱乐传媒业也不能满足于大集团饥渴的时代。因此，我们与少数行业专家进行了交谈，试图确定即将出现的现实潜在并购。

Mary Ann Halford，前福克斯执行副总裁兼 OC&C 战略高级顾问

哈尔福德认为，在这个总括性主题下要解决的第一个问题是确定仍留在媒体和娱乐领域的主要参与者。对她来说，这份名单包括 AMC、Discovery、Lionsgate、Sony、Imagine Entertainment 和 MGM Entertainment。

哈尔福德说，当然，关于 Discovery 和 Lionsgate，Liberty Media（由 John Malone 控制）有很大的兴趣，这可能会促成有趣的交易。

史蒂夫·比伦伯格，北湖资本管理公司创始人

作为金融领域的专家，比伦伯格正在考虑收购狮门影业。他说，我不确定由谁来做，但如果 ViacomCBS 证明他们的合并行之有效，并且他们的股价从现在开始大幅上涨，那么 ViacomCBS 最有意义。

尽管整个行业一直在猜测，但比伦伯格并不认为苹果会收购一家工作室，因为他认为没有必要进一步提升他们的产品服务优先级。他指出，如果苹果要收购任何东西，我认为 Roku 将是明智之举。

与此处引用的其他人类似，由于其高水平的非小说战略和健康的资产负债表，他将 Discovery Communications 视为主要目标。虽然没有立即想到明显的合作伙伴，但 Discovery 的无脚本内容适用于非传统的替代方案。

Comscore 高级媒体分析师 Paul Dergarabedian

Dergarabedian 相信我们正在目睹媒体行业历史上最大的剧变。他说，从实用的角度来看——因为内容太多，可能会让人不知所措——未来可能会围绕整合展开。他心中的问题是：我们如何将所有这些内容集中在一个地方？

除了 Roku 和 Apple TV 为多项服务提供流媒体应用程序之外，竞争对手并不关心让消费者轻松访问大量内容。选择的绝对数量可能是某些人采用的主要障碍。

他预测，未来的合并将取决于技术与意想不到的参与者，这些参与者甚至可能还不存在推动行业发展。我们需要对技术和内容的交叉点敞开心扉。索尼在收购哥伦比亚影业时是一家技术至上的公司； Netflix 以销售 DVD 起家，现在已经是一家成熟的工作室。如果我们回到 20 到 30 年前，我们无法想象今天的娱乐业有流媒体和一切。因此，未来很可能会体现出我们甚至还没有意识到的东西。

马克威廉姆斯，美林公司美洲区首席营收官

威廉姆斯指出，技术、媒体和电信 (TMT) 领域的并购交易仍然健康，2018 年为 3242 亿美元，预计 2019 年及以后将继续增长。正如我们在最近讨论的 技术、媒体和电信 (TMT) 并购聚焦面板 他说，这是技术深入商业世界的结果，并购机会不在于技术或特定行业，而在于两者的交叉点。

基于 讨论 从美林 (TMT) 的并购聚焦面板来看，视频游戏等互动内容可能会在 TMT 的未来发展中提供最大的增长潜力。威廉姆斯解释说，这条通道有望成为并购交易的长期催化剂。

游戏已经发展，变得非常社交、多人游戏和在线驱动。这种转变可以归因于技术本身。人们倾向于开始在他们的移动设备上玩视频游戏，随着时间的推移，随着玩家越来越热衷于游戏，他们通常会订阅基于云的平台。

FitSmallBusiness.com 高级金融分析师 Dock David Treece

在本月早些时候的迪斯尼财报电话会议上，首席执行官鲍勃·伊格尔表示，在过去 15 年收购皮克斯、漫威、卢卡斯影业和 20 世纪福克斯之后，公司不打算增加任何重大业务。但这种立场会持续多久，尤其是在艾格将于 2021 年卸任的情况下？

特里斯说，迪士尼将在不久的将来放慢并购活动是有道理的，因为它试图吸收福克斯，但这种突破可能只是暂时的。与此同时，我认为我们可以从 Netflix 寻求更多的收购，它今天才涉足收购。

Treece 预计 Netflix 将瞄准较小的制作公司和小型流媒体服务，这些公司提供 Netflix 希望拥有的技术创新。他还指出 Discovery 是一个潜在的推动者。

这些公司中的每家每年的净收入都超过 10 亿美元（约占迪士尼净收益的 10%），并且可能会尝试利用迪士尼的放缓进行战略性增长，以与迪士尼-福克斯的新巨头竞争。

Sam Williamson，Streaming Movies Right 的创始人

威廉姆森强调，如果苹果确实在寻求收购，那么它应该瞄准一个特定的利基市场。

他说，我们注意到恐怖是 Netflix 与迪士尼相比具有明显优势的地方，许多人喜欢 Netflix 推出的恐怖内容。因此，如果 Apple 想参加这场赛马，我们可能会看到的下一次重大收购可能是 Apple 试图收购一家更成功的恐怖工作室，以便他们可以在自己的平台上放置更多的恐怖内容。

威廉姆森指出，Netflix 每月至少制作一部不错的恐怖片，而迪士尼则有大量恐怖片可以播放一段时间。尽管苹果与独立工作室 A24 签署了多部电影协议，但后者的制作周期通常每年制作三部恐怖电影。他说，我认为这种产出不足以让人们远离 Netflix，因此他们可能不得不加强内容的制作。