伯克希尔哈撒韦公司董事长沃伦巴菲特。盖蒂图片社 Ankit Agrawal/Mint 一年多来，投资传奇人物沃伦巴菲特一直在寻求购买大象大小的东西，他的投资公司伯克希尔哈撒韦公司的资产负债表上有 1280 亿美元的现金。他还没有找到它，而潜在的大型收购已经引起了华尔街投资者和休闲亿万富翁观察者的兴趣。
在他的 2019年信 对伯克希尔哈撒韦股东而言，一份由专业投资者认真阅读的年度文件于周六发布，巴菲特重申了他进行大笔收购的意图，阐明了他理想目标的三个标准。
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伯克希尔董事长写道，首先，他们必须从运营所需的净有形资本中获得良好的回报。其次，它们必须由能干和诚实的经理管理。最后，它们必须以合理的价格提供。
虽然这些听起来像是价值数十亿美元的商业交易的基本且合理的要求，但巴菲特承认，实际上满足所有三个标准的公司似乎不可能找到。他写道，当我们发现此类企业时，我们会倾向于购买其中的 100%。但是，进行具有我们所需属性的重大收购的机会很少。
在过去的一年里，熟悉巴菲特投资习惯的人将几家公司列为伯克希尔的潜在选择。那些包括 联邦快递， Tiffany & Co.（最终于 10 月被 LVMH 收购）和软件分销商 Tech Data Corp 。
在回顾我参差不齐的记录时，我得出结论，收购类似于婚姻，这位 89 岁的投资者非常机智地回顾了他在并购领域 50 年的业绩记录。当然，他们以一场欢乐的婚礼开始——但随后现实往往与婚前的期望背道而驰。有时，奇妙的是，新工会带来的幸福超出了任何一方的希望。在其他情况下，幻灭是迅速的。将这些图像应用到企业收购中，我不得不说，遇到不愉快惊喜的通常是买家。在公司求爱过程中很容易出现梦幻般的眼神。
按照这个类比，我想说我们的婚姻记录在很大程度上仍然可以接受，他补充说，各方都对他们很久以前做出的决定感到满意。我们的一些合作关系非常好。然而，一个有意义的数字让我很快想知道我在提议时在想什么。
在这封长达 14 页的致股东信中，巴菲特详细讨论了伯克希尔哈撒韦在保险、能源、其他非保险行业以及普通股投资方面的财务表现，包括广为人知的苹果、美国运通和可口可乐的股权。
在最后一部分，巴菲特和他的长期得力助手、96 岁的查理尔芒格谈到了另一个与股东深切相关的话题：当巴菲特和芒格不在时，伯克希尔会发生什么？
查理和我很久以前就进入了紧急区域[关于年龄]。这对我们来说并不是什么好消息。但伯克希尔哈撒韦股东不必担心：巴菲特向投资者保证，贵公司已为我们的离职做好了 100% 的准备，并强调他和芒格的家人几乎都在永恒的基础上完全投资于公司。
他写道，芒格家族持有的伯克希尔股份比该家族的任何其他投资都相形见绌，而我的净资产的 99% 都存放在伯克希尔股票中。我从未出售过任何股票，也没有出售任何股份的计划……今天，我的遗嘱特别指示其执行人——以及在遗嘱关闭后将接替他们管理我的遗产的受托人——不要出售任何伯克希尔股票。
